USD/TRY Tembus Kisaran 6,84-6,86 Targetkan 7,15 – Credit Suisse
USD/TRY melonjak hingga 1,6% dalam perdagangan intraday kemarin ke 6,97-6,98. Level ini hampir 2% di atas kisaran ketat 6,84-6,86 yang pasangan ini pertahankan sebagian besar antara pertengahan Juni dan Jumat pekan lalu. Selanjutnya, ekonom di Credit Suisse telah merevisi target jangka pendek USD/TRY menjadi 7,15 (dari kisaran 6,95-7,04 sebelumnya).
Kutipan utama
“Kami memilih menaikkan target jangka pendek USD/TRY kami ke 7,15 setelah pasangan ini naik sangat dekat dengan kisaran target kami sebelumnya dengan lebih agresif daripada yang kami proyeksikan. Perkiraan baru kami kira-kira sejalan dengan penetapan harga forward USD/TRY dua bulan. Ini mewakili pandangan kami bahwa USD/TRY kemungkinan besar akan terus naik secara kasar sejalan dengan forward. Kami saat ini bias terhadap berpikir bahwa USD/TRY kemungkinan akan naik ke level-level ini lebih lambat daripada lebih cepat dalam beberapa minggu ke depan. Itu karena kami mencurigai bank sentral dan bank-bank pemerintah akan berusaha menjaga USD/TRY di bawah level psikologis 7,00 untuk saat ini (seperti yang mereka lakukan pada paruh kedua April).”
“Kami tidak merevisi perkiraan USD/TRY kami jauh di atas penetapan harga forward dua bulan karena dua alasan berikut. Tekanan depresiasi yang mendasari lira dari neraca transaksi berjalan dan pembayaran pokok karena utang luar negeri jangka menengah dan panjang tidak akan menjadi sangat kuat dalam beberapa minggu mendatang. Sementara itu kepemilikan asing atas aset-aset dalam mata uang lokal Turki kecil. Itu membatasi kemampuan aliran keluar portofolio untuk menciptakan tekanan besar pada lira. Kami pikir dolar akan tetap lemah secara umum dan memperkirakan penawaran beli berkelanjutan pada mata uang pasar negara berkembang berimbal hasil tinggi untuk saat ini, atau setidaknya tidak ada pembalikan dari penawaran beli tersebut secara besar-besaran.
“Risiko terhadap perkiraan jangka pendek USD/TRY kami yang bahkan lebih tinggi dari sebelumnya tetap tertimbang secara asimetris menuju sisi atas. USD/TRY kemungkinan akan melampaui target kami jika lingkungan global ternyata kurang mendukung daripada yang kami asumsikan dalam kasus dasar kami, atau jika prospek neraca pembayaran memburuk dengan cara yang tidak bisa diabaikan pasar. Jika sebaliknya, sentimen risk-on meningkat secara substansial lebih jauh di seluruh dunia, kami berpikir USD/TRY akan terbatas pada sisi bawah ke 6,80 (sebelumnya kami menandai level 6,75 sebagai sisi bawah ekstrim).”