RBA Diprakirakan akan Tetap Bertahan karena Pasar Berspekulasi Mengenai Kenaikan Suku Bunga di Akhir Tahun Ini

• Suku bunga di Australia kemungkinan tidak akan berubah pada 4,35%.
• Gubernur Reserve Bank of Australia Michele Bullock akan tetap mempertahankan pilihannya.
• Kasus bullish Dolar Australia akan didukung oleh RBA yang hawkish.

Reserve Bank of Australia (RBA) akan mengumumkan keputusannya mengenai kebijakan moneter pada hari Selasa. Para pengambil kebijakan Australia secara luas diantisipasi akan mempertahankan Official Cash Rate (OCR) tidak berubah pada 4,35%. Pada pertemuan bulan Maret, RBA menjauh dari bias pengetatan, dengan menghapus referensi potensi kenaikan suku bunga dari pernyataan Dewan. Akibatnya, Dolar Australia (AUD) anjlok.

Namun, banyak air yang telah berlalu sejak saat itu. Di satu sisi, Indeks Harga Konsumen (IHK) Bulanan naik 3,5% YoY di bulan Maret, sementara di sisi lain, angka pertumbuhan upah terbaru mengindikasikan tekanan kenaikan yang terus-menerus. Upah naik 4,2% YoY pada kuartal terakhir 2023.

Reserve Bank of Australia Diprakirakan akan Tetap Mempertahankan Suku Bunga, tapi Apa Lagi?

RBA diperkirakan tidak akan mengubah OCR, tetapi pelaku pasar khawatir para pengambil kebijakan akan mengembalikan sikap hawkish. Kenaikan inflasi, ditambah dengan pasar tenaga kerja yang terus-menerus ketat, memupus peluang penurunan suku bunga dalam waktu dekat. Faktanya, para spekulan lebih tertarik untuk bertaruh pada kenaikan suku bunga yang akan datang sebelum akhir tahun dibandingkan dengan penurunan suku bunga acuan. Ide ini tampaknya cukup logis karena RBA menahan kenaikan suku bunga jauh di bawah suku bunga acuan.

Menjelang pengumuman, spekulasi meningkat bahwa Gubernur Michele Bullock dan rekan-rekannya akan memilih untuk membuka kembali pintu untuk pengetatan tambahan, dengan para pelaku pasar semakin yakin akan kenaikan suku bunga pada November 2024.

Gubernur Bullock mencatat dalam konferensi pers setelah keputusan Maret bahwa dia tidak akan mengesampingkan apa pun, menambahkan bahwa dia perlu yakin bahwa inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju kisaran target bank sentral sebesar 2%-3%. Memang, ia terdengar percaya diri saat itu, namun optimisme tersebut melemah karena data makroekonomi tidak mendukung kasus pelonggaran tersebut.

IHK naik 1,0% pada kuartal pertama tahun ini, menurut Biro Statistik Australia (ABS). Laporan yang sama menunjukkan bahwa, selama dua belas bulan hingga kuartal Maret 2024, IHK naik 3,6%, sebenarnya lebih rendah dari kenaikan tahunan 4,1% pada kuartal sebelumnya. Ini adalah kuartal kelima berturut-turut dengan inflasi tahunan yang lebih rendah, meskipun inflasi tahunan rata-rata yang dipangkas bertahan di 4%, masih di atas target RBA.

Lebih lanjut, para analis di TD Securities mencatat bahwa data ketenagakerjaan terbaru dari Australia tidak akan mendorong RBA untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat. "Ketenagakerjaan utama Australia turun 6,6 ribu pada bulan Maret, lebih lemah dari konsensus +10 ribu dan prakiraan TD +18 ribu. Mengingat peningkatan signifikan dalam pekerjaan yang diposting pada bulan Februari, pengembalian yang jauh lebih besar bisa saja terjadi, sehingga penurunan 6,6k tidak terlalu buruk. Yang mendorong cetakan negatif adalah penurunan 34,5 ribu pada paruh waktu, tetapi penuh waktu naik 27,9 ribu (ini kuat) sementara ada revisi ke atas untuk berita utama dan penuh waktu untuk bulan Februari."

Para investor telah menghabiskan sebagian besar tahun ini bertaruh pada tanggal-tanggal bank-bank sentral utama akan memangkas suku bunga, dengan memperkirakan pergerakan cepat atau lambat. Namun, itu tidak terjadi di Australia, di luar peluang 30% kenaikan suku bunga bisa terjadi pada bulan November. Namun, tidak ada yang dihargai di negara ini, dan pengumuman hari Selasa dapat menempatkan minat spekulatif pada jalur tertentu, memacu beberapa pergerakan harga yang agresif di sekitar AUD.

RBA akan menyertakan perkiraan ekonomi baru. Pada bulan Februari, bank sentral memperkirakan inflasi rata-rata yang dipangkas akan turun menjadi 3,1% pada akhir 2024 dan menjadi 2,8% setahun kemudian. Inflasi kemudian terlihat kembali ke target 2%-3% pada pertengahan 2024. Mengenai pertumbuhan, para pengambil kebijakan memperkirakan pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) akan melambat menjadi 1,3% pada kuartal kedua tahun ini dan perlahan-lahan meningkat hingga mencapai 2,4% pada pertengahan tahun 2026.

Namun, dengan inflasi yang lebih tinggi dari yang diantisipasi pada kuartal pertama tahun ini, RBA kemungkinan akan meninjau kembali prakiraan inflasi. Sebaliknya, angka pertumbuhan kemungkinan akan mengalami sedikit revisi. Pelaku pasar akan lebih memperhatikan proyeksi jangka panjang dan apakah garis Juni 2026 akan digeser lebih jauh.

Bagaimana Dampak Keputusan Suku Bunga RBA terhadap AUD/USD?

Pasangan AUD/USD diperdagangkan di atas angka 0,6600 menjelang pengumuman, karena Dolar AS mengalami penurunan akibat Federal Reserve (The Fed) yang tidak terlalu hawkish. Bank sentral AS telah menegaskan bahwa suku bunga akan tetap tinggi untuk waktu yang lebih lama, meskipun para pengambil kebijakan tetap membuka peluang untuk penurunan suku bunga di akhir tahun ini.

Pasar keuangan optimis meskipun ada tanda-tanda inflasi global yang sangat tinggi, sementara kekuatan pasar saham semakin mendukung AUD/USD.

Valeria Bednarik, Kepala Analis FXStreet, mengatakan: "Pasangan AUD/USD kemungkinan akan memperpanjang rally, jika RBA menyampaikan pesan hawkish. Membalik kembali ke potensi kenaikan suku bunga dapat menjadi katalis yang bagus bagi mereka yang ingin menambah posisi beli. Pasangan mata uang ini telah bertemu dengan para penjual di zona harga 0,6640 pada bulan Maret dan di area 0,6660 pada bulan April, yang berarti stop loss besar akan terakumulasi di atas level tersebut. Jika hal tersebut terpicu, rally menuju 0,6700 tampaknya mungkin terjadi. Level resistance berikutnya adalah 0,6730, sementara target akhir berada di 0,6770."

Bednarik menambahkan: "Minat spekulatif mungkin akan cukup kecewa jika pernyataannya tetap sama. AUD/USD dapat turun menuju zona harga 0,6560, sementara penembusan di bawah level tersebut akan membuka level 0,6500."