NFP di Luar Konsensus Seharusnya Picu Pergerakan Arah Cukup Besar Dalam Pasangan USD – ING

Rilis data tenaga kerja AS hari ini mungkin membuat volatilitas dalam imbal hasil obligasi AS jangka panjang tetap tinggi. Volatilitas seperti itu tetap relevan untuk FX, tetapi implikasi payrolls terhadap penilaian terhadap The Fed adalah yang paling penting bagi Dolar di luar jangka pendek, para ekonom di ING melaporkan.

Saatnya untuk Kembali Fokus pada Penilaian Terhadap The Fed?

Pasar memasuki rilis NFP hari ini dengan peluang sangat kecil kenaikan suku bunga lebih lanjut (8 bp) dan menempatkan penurunan suku bunga pertama pada Mei 2024. Posisi pasar ini menyisakan ruang yang tidak dapat diabaikan pada penilaian ulang di kedua arah (penilaian terhadap kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun, memajukan penurunan suku bunga pertama), jadi angka NFP yang tidak sesuai konsensus akan memicu pergerakan terarah yang cukup besar dalam pasangan USD.

Kebetulan, peningkatan volatilitas pada imbal hasil bertanggal lebih panjang akan menunjukkan sebagian kurva bergerak cukup tajam setelah rilis, dan terus menjadi faktor untuk FX hari ini. Namun, begitu faktor fiskal dan pasokan obligasi menghilang, hard data adalah yang akan tersisa bagi investor, dan yang dapat menentukan pergerakan di luar jangka waktu yang sangat dekat.

Lihat – Pratinjau NFP: Prakiraan dari 9 Bank Besar, Tren Penurunan Moderat Dalam Pertumbuhan Lapangan Kerja